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责任编辑：马婕来源：中信固收4月17日，央行宣布下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点；同日，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利（MLF）。对此我们点评如下：
从全球各国铁塔公司，特别是上市公司的运营来看，塔站租金依然是目前这些公司的第一大收入来源。不过，这些公司没有故步自封，而是依靠不同的国情和自身的企业特点，进入了不同的新市场，开拓新业务，为丰富自身的收入结构做着努力。这些经验都值得即将上市的中国铁塔借鉴，以推进自身“社会塔”的建设。
燕塘乳业2014年登陆A股，是华南区规模最大的乳制品企业之一。2017年，燕塘乳业实现净利润1.21亿元，同比增长13.84%。在其12.39亿元的营业收入中，有9.09亿元源于珠三角地区，3.18亿元源于省内的非珠三角地区。今年6月，市场消息传燕塘牛奶销售不畅，准备从相关商超退出，但燕塘乳业随后进行辟谣。该公司一季报显示，一季度其实现净利润950.56万元，同比下滑21.02%。同时因采购商品及职工薪酬支出增加，其经营活动现金净流出2270.45万元，同比下滑2917.6%。燕塘乳业预计上半年盈利区间为3612.58万元至6623.06万元，涨幅为-40%至10%。另外，燕塘乳业与广州风行乳业的包装侵权诉讼纠纷，目前仍没终审结果。
“放在稍长的视角看，市场正在起变化，A股的估值水平正重新变得有吸引力，买入的时机正越来越近。尽管外围事件仍有反复预期，但预期由估值摆动带来的市场单边下挫阶段已经结束，并进入底部构筑过程。”财富证券策略分析师李孔逸表示，基于市场估值、流动性、盈利预期改善和政策调整的综合判断，预计A股新一轮大级别行情或就在不远的前方，但应该不会马上到来，这一底部构筑过程会比较复杂，大约还需要2-3个季度的时间。
“下半年以来，各家银行一方面继续加大银行卡领域的投入；另一方面，采取表内外融资综合联动措施带动担保承诺业务的增长。同时，国际结算、电子商务等业务的大力投入，也有效弥补了资管新规带来的理财业务收入的减少。” 武雯分析认为。此外，随着资管新规及其细则相继落地，银行更加明确各自业务策略，且落地政策相较征求意见稿更富弹性，因此，部分银行新型中间业务收入逐步探底回升。
贷：投资收益—证券出借权益补偿收入 金额（2）权益补偿款到账日，根据资金交收方式，先计入备付金账户，T+1日再转入存款账户。借：银行存款/结算备付金 金额贷：应收股利—应收证券出借权益补偿 金额贷：投资收益—证券出借权益补偿收入 金额（差额部分）
