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3强者恒强：小企业 “逆袭”难从盈利的角度看，也是强者恒强，存在一定程度的“马太效应”。我们比较了大小企业的盈利能力，通过检验上市企业毛利率与规模的相关性，发现规模越大的企业，毛利率越高，盈利能力越强，存在一定程度的“马太效应”。一方面企业越大，规模经济越明显，单位成本可以比小企业压得更低。另一方面，规模越大，企业的议价能力越强，在上游采购和下游销售过程中能有更多的定价权。因此大企业在盈利能力上的优势也会使其不断巩固自己的行业地位，出现龙头效应、强者恒强的现象。这也可以解释，为什么上市工业企业利润集聚的程度要比营收更明显。

其实，除了盈利能力的差异以外，龙头的业绩表现也更加稳健。在本文展示的这几个行业中，头部企业毛利率的波动都要比尾部企业小，稳健的业绩也会给龙头企业带来更高的溢价。4宏观承压：寻找结构亮点往前看，内外环境共同决定，宏观经济仍有下行压力。贸易风险可能会有所缓释，但全球经济降温没有改变，欧洲、日本等经济体都大幅减速，美国经济的下行周期才刚刚开始。中国房地产周期走弱，很难再回到强刺激的模式，决定了国内经济下行压力仍大。全球缺乏增量需求，这一波经济下行的周期可能会很长。

事件不断发酵至此，新京报记者为你梳理涉及此事件的三方关系，也许更能帮助你理解新音像版权时代来临前，行业所经历的阵痛。11月5日，音集协在发布“下架通知”的同时也发了一份公告，宣布因“天合集团在开展卡拉OK著作权许可费收取业务中存在严重违规违约行为”，决定解除与天合文化集团有限公司持续十年之久的合作关系，并终止天合集团及其子公司的代收费资格。

1业绩下行：外需和内需谁更弱？在宏观经济整体走弱的背景下，2019年以来，多数行业营业收入增速继续下滑。我们对各行业上市公司中报进行统计，并将19年中营业总收入同比增速与18年中同比增速进行比较，全部A股上市公司19年中营收同比增速为9.3%，相比18年中下降了3%。

责任编辑：张申美团外卖公布世界杯淘汰赛夜宵数据 最壕球迷一单花费1.5万新京报快讯（记者张晓荣）7月5日，美团外卖公布世界杯淘汰赛期间订单数据显示，6月30日美团外卖夜宵订单达到世界杯期间最高峰，7月2日有消费者一次性下单15566元夜宵，成为世界杯期间在美团外卖点夜宵的最壕球迷。

在尼尔看来，父亲老布什是一个很好的榜样，他的做法显示了不同的国家应该如何合作。“我父亲在推广美国价值和利益的时候十分坚定，但他尊重对方，希望理解对方看待世界的视角。”2013年7月15日，老布什坐轮椅在白宫出席时任美国总统奥巴马颁发“每日一点星光奖”的仪式，尼尔向父亲致意。